首席财务官莎拉・弗莱亚与首席施行官山姆・奥特曼

　　山姆・奥特曼已承诺 OpenAI 在畴昔五年参加 6000 亿好意思元，并擅自示意但愿最快在本年第四季度上市，尽管市集预期该公司在收尾现款流转正前，烧钱范畴将跳动 2000 亿好意思元。

　　而在幕后，首席财务官莎拉・弗莱亚抒发了诸多担忧，这些担忧折射出这位 CEO 罕见激进的膨大绸缪所固有的矛盾与风险。

　　据一位与弗莱亚有过交流的东说念主士裸露，她在本年早些时候告诉部分同事，认为公司在 2026 年尚不具备上市条件，原因是需要完成多量经由与组织层面使命，同期大量开销承诺也存在风险。她示意，目下尚不笃定 OpenAI 畴昔几年是否确实需要在 AI 办事器上参加如斯高大的资金，也不笃定增速已放缓的收入能否支握这些承诺。

　　目下尚不明晰 OpenAI 本周晓谕获取计算 1220 亿好意思元 投资承诺的音讯，是否缓解了她的部分摊忧。这笔资金将分期到位，主要来自亚马逊和英伟达，两家公司永别为 OpenAI 提供云办事器与芯片。该交往亦然多家 AI 巨头之间一系列轮回式财务安排的一部分。

　　在公开处所，40 岁的奥特曼与 53 岁的弗莱亚频繁展现出联合态度。据一位参会者裸露，本年早些时候两东说念主在奥特曼旧金山的家中举办投资者晚宴时等于如斯。

　　但自弗莱亚于 2024 年 6 月加入 OpenAI 以来，两东说念主在使命重心上的不对，已让部分密切同事者察觉到关联垂危。这些东说念主士称，奥特曼在一些公司财务计议会议中刻意避让弗莱亚。举例近几个月，他在与 OpenAI 某顶级投资方高管商榷办事器开销时，并未让弗莱亚参与。一位参会者示意，此前同类会议均有她出席，这次缺席显得非常突兀且无语。

　　另有一位参与本年 OpenAI 高层会议的东说念主士称，一场触及要紧财务决议的会议未邀请弗莱亚，这一反常情况十分显豁。

　　在大型企业中，CFO 真实均平直向 CEO 陈说，而弗莱亚却在旧年 8 月突破这一通例，不再平直向奥特曼陈说，转而向入职担任 OpenAI 专揽业务负责东说念主的菲吉・西莫陈说。西莫上周见告职工，她将休短期病假。

　　奥特曼与弗莱亚的发言东说念主发布了两东说念主的会聚声明：

咱们齐全一致认为，理会获取算力是 OpenAI 策略的中枢，亦然公司膨大的要道各异化上风。曩昔一年多来，悉数要紧算力决议咱们均平直参与。这次 1220 亿好意思元融资锁定了大范畴膨大算力的才智，让咱们有望成为 AI 中枢基础设施层，将这一上风转动为酌量与居品领域的握续起始地位，让大众个东说念主与种种企业齐能罢休开展翻新。

　　“一份勤奋的使命”

　　奥特曼与弗莱亚的特性和布景千差万别。奥特曼一直将我方塑酿成乔布斯、马斯克式的改动宇宙的梦念念家。

　　弗莱亚则曾是高盛股票分析师，后在 Salesforce 负责财务使命，协助 Square（现 Block）完成上市，亚搏app官网并在土产货外交网络 Nextdoor 担任 CEO 近六年，后因业务窘境被替换。她随后加入 OpenAI，负责融资并向投资者安抚信心 —— 奥特曼称 OpenAI 是 “史上成本最密集的公司”。

　　一位与两东说念主密切配合的东说念主士评价：“弗莱亚的使命很勤奋。她办事的首创东说念主无餍极大，但愿在开销上尽可能突破极限。”

　　硅谷不少初创公司齐出现过访佛矛盾：酣醉增长的梦念念家首创东说念主，与为上市作念准备、偏严慎的财务高管之间产生摩擦。

　　最盛名的案例之一等于 Airbnb，CEO 布莱恩・切斯基与时任 CFO 劳伦斯・托西在公司业务策略与组织架构上爆发冲突，托西最终于 2018 年头去职，在 Airbnb 筹备上市之际酿成要紧处理层真空，也激发多数高管因股权变现推迟而去职。（切斯基两年后告成推动公司上市，如今亦然奥特曼的非适当护士人。）

　　OpenAI 高层此前曾经出现分裂。2023 年底，两名高管曾联手逼走奥特曼，后经谈判他重返公司。更早之前，多位中枢高管与奥特曼决裂，去职创立了 Anthropic。

　　即便完成近期大量融资，奥特曼与弗莱亚仍需握续劝服投资者参加数百亿乃至上千亿好意思元资金，同期收尾收入与用户方针的压力抑制加大，以支握日益上涨的烧钱范畴。Anthropic 已成为主要羁系，其面向企业与专揽征战者的 AI 模子销量已罕见 OpenAI；谷歌 Gemini 也在抑制蚕食 ChatGPT 在消费级聊天机器东说念主市集的主导地位。

　　尽管 OpenAI 近期将畴昔五年收入预期上调 27%，但该公司在本年 2 月擅自向投资者预警，真钱牛牛到 2030 年其现款破费范畴将达到此前展望的两倍以上。

　　另有知情东说念主士裸露，OpenAI 旧年毛利率低于预期，原因是聊天机器东说念主与模子需求超出预估，公司不得不临时高价采购算力。（Anthropic 也靠近访佛问题。）

　　与高盛探究上市事宜

　　尽管弗莱亚对加快上市握保留魄力，OpenAI 已开动为上市铺路：礼聘库利讼师事务所与沃切尔・利普顿讼师事务所，并与高盛、摩根士丹利的上市银人人进行非适当相似。亚马逊与英伟达因握股比例可不雅，也可能影响上市时候。（奥特曼擅自示意，但愿 OpenAI 上市时候早于绸缪本年四季度商榷上市的 Anthropic。）

　　若班师股东，这次 IPO 将成为史上范畴最大的上市交往之一，对弗莱亚的财务团队及多个部门齐是忙活任务。

　　OpenAI 已在部分样式中提前数年承诺参加数十亿好意思元，资助专为锻真金不怕火新 AI 模子遐想的数据中心建造。

　　在公开处所，弗莱亚并未阐明出被奥特曼逼迫至窘境的魄力。她在旧年 11 月领受采访时称：

山姆如实会给我好多推动和要求…… 偶而如实会让我以为‘要作念的事太多了’。但这些更多是激励而非懆急，因为我来到这里，是因为我深信咱们在作念一件前所未有的事。

　　那时她还示意，上市 “目下不在绸缪内”，因为 OpenAI 仍在发奋让公司适配现时的膨大范畴。

2023 年艾伦公司大会上的莎拉・弗莱亚

　　多名 OpenAI 职工认为，公司激进的办事器参加绸缪将匡助其保握起始上风。在《The Information》就本文揣测置评后，弗莱亚于周六在 LinkedIn 发布了她与财务团队的像片，配文道喜团队完成 1220 亿好意思元融资。

　　她写说念：“感谢山姆・奥特曼与总裁格雷格・布罗克曼的远见与轻松作为，这份前瞻布局为咱们的永久告成奠定基础。”

　　云规划关联风险

　　奥特曼示意，获取更多算力将匡助公司研发更优质的技巧，并确保有满盈容量办事抑制增长的用户群体。高管层永久烦恼 OpenAI 受算力截至，不得不推迟新址品与功能的推出。

　　弗莱亚担任 CFO 后，奥特曼试图裁减公司对云办事商租借芯片的依赖，晓谕与甲骨文、软银诞生联合企业，在好意思国建造价值 5000 亿好意思元的数据中心产能。但由于放贷机构不肯支握一家生意步地尚未考据、每年烧钱数十亿好意思元的公司参与数百亿级样式，OpenAI 最终扬弃了自主运营数据中心的绸缪。

　　随后在奥特曼指点下，OpenAI 达成一系列左券，畴昔五年向微软、甲骨文、亚马逊等云办事商租借办事器，总开销超 6000 亿好意思元。

　　弗莱亚在本年早些时候的采访中称：“OpenAI 采选与云伙伴配合，是为了让钞票欠债表更细小。”

　　即便如斯，OpenAI 仍在部分样式中提前数年承诺出资，支握定制化数据中心建造，这与传统云规划合约千差万别 —— 传统步地下客户仅按需付费，或按年度承诺最低消费，频繁由亚马逊等厂商自行建造数据中心。

　　弗莱亚示意，AI 数据中心建造周期长达数年，公司必须提前预订产能，这自然形成时候压力。

　　她在本年一期 OpenAI 播客中说：“这存在显豁的时候错配，我当今就要为 2028、2029、2030 年的算力作念决议，而不仅仅 2026、2027 年。淌若当今不下单、不开释建造数据中心的信号，畴昔就会无算力可用。”

　　据《The Information》报说念，OpenAI 已容或分摊甲骨文数据中心建造的部分经济风险，举例超支成本由两边共担。参与该交往的东说念主士称，云办事客户领受此类要求极为悲惨。

　　竞争敌手的猛烈月旦

　　不外，OpenAI 6000 亿好意思元的开销承诺并非板上钉钉。两名老到算力合约的东说念主士裸露，公司可放缓部分数据中心建造以缩减开销，或退出部分左券。

　　旧年 9 月，弗莱亚招募了马斯克旗下 xAI（现并入 SpaceX）的前 CFO 迈克・利伯托尔，与她和布罗克曼共同负责办事器关联财务交往。

　　弗莱亚此前对同事抒发的开销担忧，与奥特曼的主要敌手、Anthropic CEO 达里奥・阿莫迪的不雅点十分相似。

　　阿莫迪在本年 2 月的播客中示意：“即便技巧发展如预期般赶快，咱们也无法精确判断其对收入的拉动速率。但数据中心的参加周期漫长，一朝时候判断偏差数年，效果可能是澌灭性的。”

　　“哪怕只偏差一年…… 不祥增速是每年五倍而非十倍，公司就可能收歇。” 他看似暗指 OpenAI 补充说念，“我嗅觉有些同业以至莫得追究测算过财务模子，齐全不明晰我方承担的风险。”

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