专题：聚焦好意思股2025年第四季度财报

　　中枢要点

厚味可乐权衡 2026 年有机收入增长 4%~5%。 与竞争敌手百事公司相同，由于留意预算的奢侈者但愿在日用品上从简开支，厚味可乐饮品需求有所下滑。 厚味可乐的水、领悟饮料、咖啡和茶品类发挥优于其他居品线。

　　厚味可乐周二公布，季度营收不足预期，为五年来初次未达华尔街预测。

　　不外，其饮品在北好意思和拉好意思商场的需求已初始出现改善迹象。

　　瞻望 2026 年，公司权衡全年有机收入增长 4%~5%，可比每股收益增长 7%~8%。

　　以下为公司限制 12 月 31 日季度的功绩，与 LSEG 分析师打听预期对比：

逶迤后每股收益：58 好意思分，预期 56 好意思分 逶迤后营收：118.2 亿好意思元，预期 120.3 亿好意思元

　　这家饮料巨头公布，第四季度包摄于股东的净利润为22.7 亿好意思元，合每股 53 好意思分，高于上年同时的 22 亿好意思元、每股 51 好意思分。

　　剔除来往收益过火他一次性形貌后，厚味可乐每股收益为 58 好意思分。

　　净销售额增长 2%，至 118.2 亿好意思元。剔除并购、金钱剥离和汇率影响的有机收入本季度增长 5%。

　　季度单元箱销量增长 1%，为公司并吞第二个季度竣事增长。该见地剔除了订价与汇率影响，用以反应真确需求。

　　与竞争敌手百事公司相同，由于奢侈者收紧预算、减少出门就餐，厚味可乐的饮品需求有所回落。公司 2025 年全体销量与上年捏平。

　　但也出现了一些亮点，真钱牛牛官网如 Smartwater、Fairlife 等品牌，标明奢侈者仍欣忭为高端饮品支付更高价钱。

　　厚味可乐的两大中枢商场初始回暖：

北好意思销量增长 1% 拉好意思销量增长 2%

　　在天下范围内，厚味可乐的水、领悟饮料、咖啡和茶业务发挥最好，浮现出奢侈者欣忭为他们觉得更健康的饮品付费。受益于 Smartwater、Bodyarmor 等品牌需求上升，该板块销量增长 3%。

　　公司气泡软饮料业务销量捏平。同名可乐销量增长 1%，零度可乐销量大涨 13%。

　　果汁、升值乳成品及植物基饮料板块销量着落 3%。Fairlife 的需求增长，被尼日利亚成品业务出售给装瓶厂一事所对消。

　　CEO 换届

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　　周二是现任 CEO 詹姆斯・昆西终末一次发布财报。公司昨年 12 月通知，首席运营官恩里克・布劳恩将于 3 月 31 日接任首席实行官。

　　布劳恩在周二的公司电话会议上暗示，他但愿普及厚味可乐新品上市速率，更好地在奢侈者本体购买场景中整配合销，并继续鼓励全进程数字化。

　　“咱们的体系需要在每一处齐作念得更好、更激烈，以推动转型与实效。” 布劳恩说。

　　首席财务官约翰・墨菲暗示，公司在收购方面仍将保捏活泼与择机的魄力。他指出，尽管厚味可乐的收购历史并非完竣，但公司 32 个十亿好意思元级品牌中，近一半齐来自并购。

　　高管团队筹画在 2 月 17 日 CAGNY 年度大会上，进一步败露公司改日策略要点。

　　限制周二开盘，厚味可乐股价在以前一年累计高涨约 20%，市值冲破 3300 亿好意思元。

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连累剪辑：郭明煜