4月2日，深圳华裔城股份有限公司（股票简称：华裔城A）的2025年度功绩发布会上，聚光灯下的主位再次迎来一张新神情。这是自吴秉琪调任华裔城集团后，新任董事长初度率队直面本钱阛阓的注视。

然而，他从前任手中接过的，是一份充满挑战的收货单：2025年，公司买卖收入大幅下滑，归母净亏空进一步扩大。

在这份千里重的功绩之下，新帅能否指挥华裔城走出泥潭？一个积极的信号是，公司筹算性现款流已连结第三年为正，并结束同比大增，炫夸出这艘地产文旅巨轮仍在勤奋退换航向。

营收与利润双降，地产业务大幅松开

财报炫夸，华裔城A在2025年结束买卖收入313.81亿元，同比着落42.32%；其中旅游玄虚与房地产业务分辩同比-22%和-63%；包摄于上市公司鼓励的净利润为-144.96亿元，较2024年的-86.62亿元亏空额进一步扩大，同比增亏67.35%。

从业态来看，功绩下滑主要受房地产业务牵扯。证实期内，公司房地产业求结束买卖收入98.48亿元，同比大幅着落63.41%，毛利率仅为7.62%。比较之下，手脚另一主业的旅游玄虚行业天然营收也同比着落21.71%至213.72亿元，但下滑幅度远小于地产业务。

公司在财报中证实注解，功绩大幅亏空的主要原因包括：为相宜阛阓环境变化，公司通过财富转让等方式推动存量去化，相干交往酿成亏空；同期，亚搏app官网模式结转收入金额和毛利率均较上年同期有所着落。此外，高达99.77亿元的财富减值损失亦然导致本期亏空扩大的缺点成分。

值得存眷的是，这已是华裔城A连结第四年录得亏空。公司的筹算窘境在前任董事长张振高任内已开动清醒。在其三年半的任期里，华裔城A由盈利高点滑落至巨亏区间。2022年至2024年，公司已分辩录得109.05亿元、64.92亿元、86.62亿元的净亏空，四年累计亏空额超400亿元。

任期内，张振高主推“强去化、促回款”筹算策略，推动公司大限制处理财富、主动松开阵线。2025年，华裔城A在地皮投资上极端审慎，全年仅在3月以4.57亿元竞得重庆沙坪坝小龙坎一宗住宅用地，这亦然其全年惟一新增模式。合座来看，公司基本暂停大限制新增土储，同期加快出让旗下文旅及地产模式股权，真钱牛牛抓续回笼资金以缓解债务压力。

2025年9月，因达到法定退休年岁，张振高辞去华裔城整个职务。尔后，领有华润置地、中国竖立等从业配景的吴秉琪接任董事长。然而，他赴任后交出的首份年度财报，亏空所在未能扭转且在进一步扩大，这也让新任不休团队面对着前所未有的扭亏压力。

筹算现款流逆势大增，聚焦中枢主业

尽管面对盈利压力，华裔城A在里面不休和运营后果方面展现出积极信号。证实期内，公司筹算活动产生的现款流量净额达到125.01亿元，与2024年的53.62亿元比较，同比增长133.13%，连结三年保抓偶合。在分析东谈主士看来，这标明公司在加强销售回款、降本增效和资金统筹方面得回了权贵线路，稳住了筹算基本盘。

为应酬阛阓变化，公司积极现实精益不休。数据炫夸，2025年公司销售用度与不休用度统共同比着落27%。此外，为止2025年末，华裔城A有息欠债总数1185亿元，其中中永久借款占比达69%，平均融资成本逐年着落，财务结构保抓庄重。

南王人·湾财社记者留神到，公司的东谈主员限制也同步进行了退换优化。财报数据炫夸，2024年末华裔城A在任职工统共19591东谈主，对比2025年数据，公司职工限制进一步优化至16478东谈主，这一退换较2024年末净减少3113东谈主，降幅达15.89%。

面对挑战，华裔城A在年报中明确了改日的发展标的。公司将坚抓文旅和房地产两大主业“双轮驱动”，以“阛阓化、专科化、体系化”为导向，提高中枢竞争力。

具体来看，其基本盘文旅业务前年全年招待搭客近8000万东谈主次，并通过模式升级、IP协息争轻财富模式拓展寻求新的增长点。与此同期，地产业务则接续松开聚焦策略，全年完成177.3亿元的签约销售，并效用于周转存量财富与打造“好屋子”产物体系。

“2025年，是华裔城篡改发展过程中十分不易的一年。”吴秉琪在董事长致辞中如是开篇。尽管华裔城仍处于计谋退换的阵痛期，但其现款流和成本戒指的改善已为改日发展奠定基础。接下来，阛阓将密切存眷这位新帅能否指挥华裔城穿越周期，并果真复原其“双轮驱动”的盈利智商。

采写：南王人·湾财社记者 孙阳牛牛

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