调研基本情况

投资者关系活动类别

特定对象调研、其他（华源证券交易航天团队电话会议）

时间

2026年4月29日

场所

线上电话会议

参与单元称呼

华源证券、中金公司、光大证券、长江证券、吉祥证券、广发基金、建信基金、国联基金、创金合信基金、兴业基金、永赢基金、华润元大基金、国金基金、金信基金、长城基金、正圆私募、尚诚资管、隆运私募、至简资管、衡谈投资、榕果投资、泾谷私募、深腾投资、盈泰投资、云旗资管、好意思浓资管、景和资管、瑞民投资、远惟投资、陆家嘴信赖、君阳私募、上善如是私募、恒健远志投资、前海夷吾资管、煜德投资、鲲鹏恒隆投资、中淼金钱、中淼基金、易家资产、融合健康保障、前海再保障、工商银行、吉祥银行、华宝信赖、上海外洋信赖、WillingCapital、添倍投关及个东谈主投资者

上市公司招待东谈主员姓名

董事长吴闽华、董事会文书周春华、财务总监黎民君

公司谋划概况与中枢看点

2026年第一季度，震有科技已毕营业收入1.17亿元，较上年同期下落30.85%；包摄于上市公司股东的净利润为-4490万元。功绩波动主要受商场环境变化、技俩委派节律影响，以及公司向卫星互联网策略转型期研发进入较高档要素综互助用。

尽管传统通讯业务承压，但卫星互联网业务成为进犯增长亮点。公司已落地多个标杆技俩：天通一号卫星通讯就业用户范畴打破千万级，业务保握矜重增长；告捷中标5GNTN筹画演进体制模拟系统技俩，搭建手机直连卫星技艺研发与仿真测试平台；中标天通中枢网汽车直连卫星技俩，相干技艺已在头部高端汽车品牌已毕范畴化标配愚弄；同期鼓舞高通量卫星宽带通讯就业落地。

中枢问题通常与回报

卫星互联网策略布局与中枢竞争力

公司卫星互联网发展策略以“星-链-地-端”全产业链布局为中枢，接收技艺自研、生态协同、场景落地三轮驱动方式，筹画打造空寰宇一体、星地深度会通的行业处理有蓄意就业商。看成国内少数具备卫星中枢网自主技艺智商并已毕交易化落地的企业，公司领有端到端全体委派智商，稀缺的交易化智商与完备产物矩阵组成中枢护城河。同期，通过互异化、定制化策略，提供网元定制、架构轻量化剪辑等处理有蓄意，进一步普及竞争力。

研发进入悠扬预期

公司研发进入与策略转型细致相干，2025年在大地中枢网进入约2500万元，星载中枢网进入约1000万元，低空经济及卫星终局进入约2000万元。当今这些前瞻性进入已开动悠扬为订单，举例NTN考证系统、天通车连技俩的中标，真钱牛牛app以及2026年一季度故障注入平台研制技俩、收集信息分析采购技俩的中标。跟着卫星组网成立范畴化鼓舞，前期研发进入有望带来范畴增长效应。

2026年行业机遇测度

基于合规条件，公司未对全年功绩作具体预测，但指出卫星互联网行业盲从“先上天、后落地”划定。现时国内交易航天边界火箭试飞、卫星辐射活动密集，可回收火箭等关键技艺考证稳步鼓舞。跟着低轨卫星批量组网入轨，大地中枢网及配套次第将迎来汇集成立周期，低轨卫星终局也将成为改日几年产业链中枢刚需门径。公司凭借大地中枢网全系列产物布局及端到端委派智商，有望充分受益行业发展机遇。

现款流与应收账款料理

截止2026年一季度，公司货币资金和快活产物整个约2.93亿元，可逃匿普通运转及研发进入需求；资产欠债率46.72%，欠债结构合理。公司与多家主流银行保握大概互助，详尽授信额度富裕，可天真补充流动资金。同期，正鼓舞定增、发债等始终融资，确保现款流富裕以解救业务始终矜重发展。关于应收账款，公司讲明通讯行业技俩从招投标到委派验收再到回款周期较长，导致账期拉长。

卫星互联网边界互助生态

公司已在卫星互联网产业链高下流构建鄙俚互助收集真钱牛牛app，互助伙伴包括中国电信卫通公司、星网集团、中国挪动、中国联通等电信运营商，以及星河航天、上海轻飘卫星、长光卫星、中国航天科工集团等卫星制造企业和科研院所。

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